齐鲁银行将上市三个月，但其股价表现却不尽如人意。

齐鲁银行于6月18日注册a股，连续录得六板后，股价开始持续下跌截至9月15日，该行收盘报5.97元/股，较最高点下跌超过50%，濒临破网

2021年上半年，该行归母净利润保持增长，但增速在行业内排在中下水平在此情况下，截至9月15日收盘，该行PB，PE仍高于行业水平，估值承压

面对股价的大幅下跌，齐鲁银行表示，已经制定了股价稳定方案，未来一旦触发，将启动回购，增持等措施。

股价处于破网边缘。

招股书显示，齐鲁银行每股发行价格为5.36元截至2020年末，齐鲁银行发行前后每股净资产分别为5.36元和5.35元

最新财务报告显示，截至2021年6月末，该行每股净资产为5.7元/股，较上年末增长0.34元每股净资产增加与上半年IPO，永续债发行，留存收益增加有关

齐鲁银行于6月18日在上交所上市，发行约4.58亿股，产生股权溢价约19.58亿元，资本公积由此由年初的63.49亿元增加至2021年6月末的83.07亿元此外，该行3月29日成功发行25亿元永续债，带动其他权益工具大幅增加此外，由于上半年净利润增加，该行未分配利润增加约14.72亿元

由于上述因素，齐鲁银行每股净资产增加截至2021年9月15日，齐鲁银行股价仅为5.97元/股，不仅濒临破网，还濒临破发

高股价腰部分追高资金或被深深卡住。

虽然齐鲁银行上市后录得六连板，但第三个交易日成交量和换手率呈现明显放大迹象。

数据显示，6月22日，该行换手率为27.31%，营业额为11.56亿元连续第六次董事会会议最后两个交易日，该行成交额分别为32.22亿元和20.26亿元，成交率分别为65.90%和36.21%，累计成交率超过100%

图1:齐鲁银行上市前六个交易日业绩。

连续六板后，该行股价立即连续下跌，随后继续下跌截至9月15日收盘，齐鲁银行股价较高点下跌超过50%，股价腰斩，部分资金一直在追高或深陷泥潭

从估值来看，该行自上市以来估值一直维持在较高水平，甚至超过了招商银行，宁波银行，平安银行等大型商业银行。

数据显示，在连续六板入账的下一个交易日，齐鲁银行的股价在开盘后不久就下跌了当日收盘后，其PB为2.24倍，PE为20.35倍，为当日所有上市银行中最高

图2:上市银行截至6月28日的PB和PE。

上半年净利润增速排名行业中下游或仍面临估值压力。

目前，银行业整体估值较低截至9月15日收盘，41家a股上市银行中有33家的市盈率小于1，市盈率中位数约为0.75倍市盈率中位数只有7.29倍大幅下跌后，齐鲁银行的PB仍为1.04倍，PE为10.86倍，仍高于行业水平

最新财务报告数据显示，齐鲁银行2021年上半年实现归母净利润14.72亿元，同比增长11.93%虽然保持了增长态势，但与其他上市银行相比，其增速排在中下游

此外，截至2021年6月末，该行加权平均净资产收益率为6.485%，同比增长0.16个百分点p

财务报告显示，截至2021年6月末，齐鲁银行总资产为4029.54亿元，仅高于城商行中的Xi安银行，厦门银行资产质量方面，虽然我行整体不良贷款率较上年末下降0.04个百分点至1.39%，但个人贷款受房地产政策调控和疫情影响，不良贷款率较上年末上升0.05个百分点

目前，齐鲁银行的盈利能力在上市银行中没有竞争力，未来仍可能面临估值压力。

或将触发稳定股价的措施。

股价大幅下跌后，齐鲁银行稳定股价的措施可能会被触发。

招股书显示，该行a股上市后三年内，若因不可抗力因素导致该行a股连续20个交易日收盘价低于最近一期经审计的每股净资产，将触发稳定股价措施但如因利润分配，资本公积资本化，增发，配股等原因导致银行净资产或股份总数发生变化每股净资产将相应调整目前该行最近一期经审计的每股净资产为5.35元/股稳定股价的具体措施包括回购，持股5%以上股东和董

面对股价下跌，齐鲁银行积极应对业绩简报会上，该行表示，为保护齐鲁银行股东特别是中小股东的权益，该行制定了稳定股价方案，未来将密切关注股价走势，并根据实际情况及时采取积极措施，使该行，持股5%以上股东，董事，高级管理人员履行稳定股价义务同时，该行董事及近亲属，发行前持股51%以上股东，持股5万股以上内部员工股东自愿签署上市后36个月股份锁定承诺

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