国庆假期，餐饮，旅游等行业火爆，但海底捞及其小伙伴的股价却意外下跌。

日前，港股国庆假期后首个交易日收盘，海底捞子公司怡海国际一度跌逾11%，收报39.10港元，跌幅9.80%，对应总市值409亿港元。

益海国际是领先的综合调味品品牌，也是海底捞火锅底料供应商CSI注意到，怡海国际曾创下今年年初上市以来的最高价，股价触及近148港元的位置但在接下来的8个月左右，股价一路走低，公司市值较前期高点缩水超过70%

1000亿港元市值8个月下跌。

从凯旋进步到一路下跌，益海国际的股价又回到了一年半前的起点。

自去年3月初以来，怡海国际的股价经历了暴涨，从40港元左右一路上涨到今年2月下旬的140港元以上在不到一年的时间里，涨幅超过一倍，市值飙升至1500多亿港元

可是，在触及历史最高价格后，怡海国际一路下跌截至10月4日收盘，公司股价跌破40港元，对应总市值409亿港元8个月内，公司市值下跌超过1000亿港元

益海国际源于海底捞公司，控股股东与海底捞相同ZYSP亿海有限公司直接持有亿海国际3.73亿股股份，持股比例为35.59%

值得注意的是，作为海底捞的重要关联公司，益海国际的股价与海底捞的股价基本一致日前，海底捞股价下跌4.71%

海底捞的股价曾在今年2月触及85港元的高点截至10月4日，海底捞报28.35港元，对应市值1548亿港元，较前期高点下跌近67%

盈利能力下降。

许多大银行给出了卖出评级。

怡海国际起源于2005年，前身是海底捞内部独家火锅底料供应商2013年，公司重组，怡海国际正式成立2015年，成都悦怡海完成对成都分公司的资产收购，2016年在港交所上市，开始走向多品牌扩张

虽然依托海底捞，但怡海国际不愿意只做火锅底料自2018年起，怡海国际实施多品牌战略除了火锅底料产品，公司还先后推出了加热小火锅，自热米饭，速溶酱等产品其主要产品品牌矩阵包括海底捞，悦怡海，筷子大厨，Wow，好好吃饭等

从营收表现来看，益海国际在过去几年呈现出快速增长的趋势2013年，公司营业收入为3.16亿元2019年，公司营业收入增至42.83亿元，营收规模增长十倍以上

可是，经过几年的快速增长，怡海国际目前的盈利能力已经下降今年以来，瑞银，花旗等多家国际银行下调了怡海国际的评级

日前，怡海国际发布2021财年中期报告2021年1月1日至6月30日，公司实现营业收入26.31亿元，同比增长18.60%，归属于母公司净利润3.49亿元，同比下降12.55%，基本每股收益0.36元

今年9月，瑞银首次给予怡海国际卖出再卖出评级，并预计未来5年公司销售将放缓瑞银在研究报告中表示，怡海国际是领先的综合调味品品牌，也是海底捞的主要调味品供应商由于海底捞的品牌效应，公司2015年至2020年的营收复合年增长率达到45%，主要受渠道拓展和新产品品类增加的推动

瑞银预计，未来五年，伴随着竞争加剧，公司销售将放缓，而自有品牌处于初期增长阶段，海底捞新店开店步伐放缓，公司边际利润为

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